Este post sera de caracter personal, aún teniendo en cuenta las finanzas tratara sobre algo más personal.
En primer lugar decir que desde que regresé de Copenhague (Dinamarca) donde viví una de las experiencias más maravillosas de mi vida como estudiante ERASMUS, comencé a plantearme mi futuro seriamente, y recalco seriamente por que hasta pocas cosas en mi vida las he tomado con seriedad, en el buen sentido, ya que siempre he intentado tomar las cosas con alegría, desenfado, intentando restarle seriedad. Y pensareis que esto esta bien, si, pero hasta cierto punto.
El tema en el que me centraré seran los estudios, ya que los demás son de caracter personal y este no es el lugar.
Desde niño tube facilidad con los estudios, obteniendo excelentes resultados, aunque con mínimo esfuerzo. Fue tal la facilidad que en muchos momentos tube enfrentamientos con profesores, debatiendo sus pensamientos y maneras de enfocar las cosas, un despotismo inadmisible fruto de la inmadurez.
Sin darme cuenta llego el momento de pasar a la universidad, y ni si quiera me había planteado que estudiar, mala decisión que conllevó sus negativas consecuencias. Esto me llevo a elegir erroneamente dos carreras, Ingieneria Informática y Publicidad y Relaciones Publicas. Ambas las abandoné durante el primer año, estas carreras suponen para mi dos extremos en relación al entorno, ya que en la primera encontré un mundo socialmente inexistente, por muy dificil que sea de creer hoy en día, las relaciones entre estudiantes de esta carrera se basaban en su propia relación con el ordenador, y ahí yo me encontraba en fuera de juego. Sin embargo la segunda es todo lo contrario, y eso no me desagradaba, el problema residia más en el fín, y no es que no lo desprestigie, pero la finalidad de vender, sea como sea, o lo que sea, no me convence, además lo mio no son las letras.
Después de dos fracasos y tiempo para informarme y buscar alternativas, me decidí por Economía, decisión acertada por primera vez, aunque teniendo en cuenta mi "fiablidad" decidí decantarme por la diplomatura en Ciencias Empresariales. Durante la carrera he seguido la misma tónica, es decir, poco esfuerzo, poca seriedad y éxito relativo. Me explico, mi asistencia a clase a sido muchisimo menor a la requerida aunque pocos son los examenes que no he aprobado, pero también he de reconocer que no todos los he hecho a su debido tiempo (sin excusa valida alguna). Muchas han sido las ocasiones en que me he enfrentado a examenes 12 horas antes del mismo, sin ni siquiera saber una palabra de la asignatura, ni haber asistido a clase, y tras una noche en vela de estudio presentarme y aprobar con la nota mítica (5.0). Por tanto en mi expediente se pueden encontrar muchos 5.0 al igual que se pueden encontrar 8,9 y algún 10.00 (M.H), durante mi estancia en Copenhague y por tanto estudio en una universidad europea de prestigo, se repitio el tema de asistencia aunque los resultados fueron destacados y esta vez 100% de examenes y proyectos presentados y aprobados.
Puede que muchos penseis que soy afortunado, pero en realidad es lo contrario, yo pensaba lo mismo hasta que me di cuenta que realmente lo que he hecho esta mucho mas cerca del fracaso que del éxito, ya que lo que veo friamente es que realmente no he aprovechado mi talento, he sido un hipocrita y desaprovechado el tiempo, pero todo tiene solución, es más reconocer estos errores me han enseñado más que cualquier libro, clase o profesor.
Mis expectativas siguen siendo altísimas, sigo queriendo ser el mejor, en mi ambito, es decir, en el financiero y en el personal (algo muy importante). Pero entre otras cosas he aprendido que las cosas se deben hacer despacio y con buena letra, paso a paso.
La situación es la siguiente, en Junio acabo la carrera y estoy planteando todas las opciones posibles, mi ideal sería hacer un Master en EEUU en una universidad Top 5, pero oh no puede ser, ¿Por qué? ya lo he explicado antes.
Por tanto quedan dos opciones, realizar un master en España, donde estan poco especializados en el tema que quiero estudiar (Inversión, Investing banking, Tradding...), es más debería hacerlo en la Universidad de Valencia, puesto que no dispongo de medios económicos para hacerlo en otro lugar, ni escuela mejor. O realizar el segundo ciclo de Ciencias Actuariales y Financieras aunque hoy he estado mirando y no me ha quedado claro si ya ha quedado extinguido al entrar en vigor el plan bolonia.
Pienso que puede ser una opción dado que a parte de la Licenciatura, supondría una formación de alto nivel en cuanto al tema cuantitativo, ya que los 3 pilares de este segundo ciclo son: matemáticas financieras, estadística y econometría. Además de una especialización a base de optativas en Inversión financiera y gestión de activos financieros.
En mi caso creo que esto me permitiría mejorar mi nota media además de abrir todas las puertas a masters nacionales e internacionales y doctorados.
Me gustaría conocer vuestra opinión y recomendaciones sobre el tema.
30 de marzo de 2011
28 de marzo de 2011
Methods of Wall Street Master // Metodos de un Maestro de Wall Street
Trought a recommendation I heard about Victor Sperandeo and his Best Seller "Methods of Wall Street Master", Both are really interesting, him as trader and his book as guide to become a good trader and to understand the markets.
I´m going to introduce you Victor Sperandeo:
Known as “Trader Vic”, he is a professional trader, index developer, and financial market commentator based in Dallas, Texas, with over 40 years experience trading numerous markets. He has traded independently, and for many notable investors such as George Soros, Leon Cooperman and BT Alex Brown.
Mr. Sperandeo is widely regarded as an expert in commodities, particularly in the Energy and Metals sectors. His market crash prediction during a September 1987 Barron’s interview earned him great recognition and highlighted his deep understanding of financial markets. In recent years, Mr. Sperandeo is best known for developing indexes and trading strategies that are designed to benefit from futures price trends. These include both actively managed strategies as well as rules-based algorithmic quantitative models. He has received three patents in the U.S., two in the Bahamas, and one in Australia on financial products using long/short algorithmic indicators or indices in conjunction with leverage, which add alpha while simultaneously reducing risk.
He created the Diversified Trends Indicator™, which is an evolution of these strategies. It is a rules-based, investable trading methodology incorporating a diversified group of highly liquid, exchange-traded commodity and financial futures contracts, reflecting market expectations of near-term and future price movements.
He has been featured twice in Barron’s — “Man of all Markets”, on May 2, 1983, and “Trader Vic the Ultimate Wall Street Pro”, on September 21, 1987 — and been quoted in The Wall Street Journal and Stocks & Commodities. Additionally, he has appeared frequently on CNBC, CNN, Fox and other networks. He has also been included on Ziad Adelnour's list of top 100 Wall Streeters.
I´ve just start reading this book and it´s really usefull and interesting to me, so i want to share with you its introduction, talks about the simplest concept in financial markets but its really important to know it.
Introduction: The Secret of the Gamboni
The secret of the Gamboni is the secret of how to survive in the financial markets. Understand it... really understand it... and you are on your way to success as a trader, speculator, or investor. So, here it is:
Joe was a card player, a good one. He was so good, in fact, that he had to move from city to city and find games where he wasn´t Known in order play for high stakes. One afternoon in a bar in the suburbs of Chicago he´s shooting the breeze with the bartender and asks, "Say where can I find a good card game around here?"
"What kind of stakes arte you talking about?"
"Big" Joe says "the biggest game you know about"
"Well now, I hear there´s a game out in the farm country. It´s a bit of a drive but these particular farmers play for big money. Let me make a call and see if it´s OK".
So the bartender makes the call, and then gives Joe directions to the game. That evening after a long drive, Joe pulls up to this barn in the middle of nowhere. Tentatively, he walks inside, tiptoeing around the fetid piles on the floor. At the back of the barn, he spots a partially open door with light and smoke pouring through the opening. The familiar rush of anticipation and energy sweeps through him as he enters the room and introduces himself.
Farmers in overalls sit around the table, chewing cigars and puffing their pipes. In a quick glance. Joe estimates the current pot to be about $40.000 so he sits down. "Ate up, -says the farmer holding the deck of cards. And Joe begins to play.
About an hour later Joe is holding his own. He is about evem when he draws three aces and two queens -a full house. With a large pot already on the table he raises $15.000, the next two guys fold, but the leather-faced farmer across the table calls him and raises another $15.000, without so much as batting an eye. Joe, certain that the guy is bluffing, calls the bet and lays down his aceshig full house. The farmer lays down junk: three clubs and two diamonds of mixed numbered cards. Joe, suppressing a smile, starts to rake in the pot.
"Wait just a darn minute," says the farmer, a stern and reprimanding tone in his voice.
"Wattaya mean, wait a minute" says Joe, "you got nothing."
"Take a look at the sign over your right shoulder," smiles the farmer.
Joe looks:
THREE CLUBS AND TWO DIAMONDS CONSTITUTE A GAMBONI, THE TOP WINNING HAND IN THIS ESTABLISHMENT
Joe is really angry but after all, rules are rules, so he continues to play with what is left of his holdings. About an hour later, he draws three clubs and two diamonds... a Gamboni! He bets everything, and on the final round of betting with the same leather faced farmer he has to throw in his solid gold Rolex to make the call. The farmer turns over his cards a queen-high spade flush. Joe turns over his Gamboni and starts to rake in the pot.
"Hold it there, fella," says the farmer, his grin cutting deep lines in his cheeks.
"But I got a Gamboni!" cries an exasperated Joe.
"Sure ´nough, but look at the sign over there" and he points over Joe´s left shoulder.
Joe looks:
ONLY ONE GAMBONI WILL BE PERMITTED PER NIGHT IN THIS ESTABLISHMENT
Joe, broke but thankful for the invention of credit cards, leaves the barn with dung on his shoes, and the leather faced farmer drives his tractor home feeling the weight of a solid gold Rolex on his wrist.
So the secret of the Gamboni is this: if you want to win, you´ve got to know the rules; and also, you can´t win if you´re not at the table.
I really liked this relate about an obviously concept, cause there are a lot of people like "Joe" who begin playing without knowing the rules of the game.
I will continue reading and learning with this great book and then talk about in nexts posts.
I´m going to introduce you Victor Sperandeo:
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| Victor Sperandeo, succesfull trader. |
Mr. Sperandeo is widely regarded as an expert in commodities, particularly in the Energy and Metals sectors. His market crash prediction during a September 1987 Barron’s interview earned him great recognition and highlighted his deep understanding of financial markets. In recent years, Mr. Sperandeo is best known for developing indexes and trading strategies that are designed to benefit from futures price trends. These include both actively managed strategies as well as rules-based algorithmic quantitative models. He has received three patents in the U.S., two in the Bahamas, and one in Australia on financial products using long/short algorithmic indicators or indices in conjunction with leverage, which add alpha while simultaneously reducing risk.
He created the Diversified Trends Indicator™, which is an evolution of these strategies. It is a rules-based, investable trading methodology incorporating a diversified group of highly liquid, exchange-traded commodity and financial futures contracts, reflecting market expectations of near-term and future price movements.
He has been featured twice in Barron’s — “Man of all Markets”, on May 2, 1983, and “Trader Vic the Ultimate Wall Street Pro”, on September 21, 1987 — and been quoted in The Wall Street Journal and Stocks & Commodities. Additionally, he has appeared frequently on CNBC, CNN, Fox and other networks. He has also been included on Ziad Adelnour's list of top 100 Wall Streeters.
I´ve just start reading this book and it´s really usefull and interesting to me, so i want to share with you its introduction, talks about the simplest concept in financial markets but its really important to know it.
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| "Methods of a Wall Steet Master" |
Introduction: The Secret of the Gamboni
The secret of the Gamboni is the secret of how to survive in the financial markets. Understand it... really understand it... and you are on your way to success as a trader, speculator, or investor. So, here it is:
Joe was a card player, a good one. He was so good, in fact, that he had to move from city to city and find games where he wasn´t Known in order play for high stakes. One afternoon in a bar in the suburbs of Chicago he´s shooting the breeze with the bartender and asks, "Say where can I find a good card game around here?"
"What kind of stakes arte you talking about?"
"Big" Joe says "the biggest game you know about"
"Well now, I hear there´s a game out in the farm country. It´s a bit of a drive but these particular farmers play for big money. Let me make a call and see if it´s OK".
So the bartender makes the call, and then gives Joe directions to the game. That evening after a long drive, Joe pulls up to this barn in the middle of nowhere. Tentatively, he walks inside, tiptoeing around the fetid piles on the floor. At the back of the barn, he spots a partially open door with light and smoke pouring through the opening. The familiar rush of anticipation and energy sweeps through him as he enters the room and introduces himself.
Farmers in overalls sit around the table, chewing cigars and puffing their pipes. In a quick glance. Joe estimates the current pot to be about $40.000 so he sits down. "Ate up, -says the farmer holding the deck of cards. And Joe begins to play.
About an hour later Joe is holding his own. He is about evem when he draws three aces and two queens -a full house. With a large pot already on the table he raises $15.000, the next two guys fold, but the leather-faced farmer across the table calls him and raises another $15.000, without so much as batting an eye. Joe, certain that the guy is bluffing, calls the bet and lays down his aceshig full house. The farmer lays down junk: three clubs and two diamonds of mixed numbered cards. Joe, suppressing a smile, starts to rake in the pot.
"Wait just a darn minute," says the farmer, a stern and reprimanding tone in his voice.
"Wattaya mean, wait a minute" says Joe, "you got nothing."
"Take a look at the sign over your right shoulder," smiles the farmer.
Joe looks:
THREE CLUBS AND TWO DIAMONDS CONSTITUTE A GAMBONI, THE TOP WINNING HAND IN THIS ESTABLISHMENT
Joe is really angry but after all, rules are rules, so he continues to play with what is left of his holdings. About an hour later, he draws three clubs and two diamonds... a Gamboni! He bets everything, and on the final round of betting with the same leather faced farmer he has to throw in his solid gold Rolex to make the call. The farmer turns over his cards a queen-high spade flush. Joe turns over his Gamboni and starts to rake in the pot.
"Hold it there, fella," says the farmer, his grin cutting deep lines in his cheeks.
"But I got a Gamboni!" cries an exasperated Joe.
"Sure ´nough, but look at the sign over there" and he points over Joe´s left shoulder.
Joe looks:
ONLY ONE GAMBONI WILL BE PERMITTED PER NIGHT IN THIS ESTABLISHMENT
Joe, broke but thankful for the invention of credit cards, leaves the barn with dung on his shoes, and the leather faced farmer drives his tractor home feeling the weight of a solid gold Rolex on his wrist.
So the secret of the Gamboni is this: if you want to win, you´ve got to know the rules; and also, you can´t win if you´re not at the table.
I really liked this relate about an obviously concept, cause there are a lot of people like "Joe" who begin playing without knowing the rules of the game.
I will continue reading and learning with this great book and then talk about in nexts posts.
22 de marzo de 2011
Japan Earthquaque & Get Rich // Terremoto en Japon & Hacerse Rico
Ante todo y en primer lugar me gustaría solidarizarme con las victimas y desaparecidos del terremoto y tsunami de Japón, así como con todo el pueblo nipón.
Todos vosotros habéis leído, visto o escuchado las peores noticias procedentes de Japón desde el pasado 11 de Marzo, el terremoto más devastador de los últimos 140 años (8,9 grados en la escala de Richter), un tsunami arrollador y una debacle nuclear como consecuencia del seísmo.
Ahora bien, les planteo el siguiente supuesto: ¿Utilizaría esta auténtica desgracia para hacerse rico?
La mayoría de la gente consideraría esta suposición como algo impensable, inadmisible, inhumano, es más, no serían capaces si quiera considerarla. Al menos quiero pensar esto, ya que hoy en día los principios humanos brillan por su ausencia.
Nada más lejos de la realidad, y ustedes se preguntaran ¿cómo es posible enriquecerse utilizando semejante tragedia? La respuesta es la siguiente, a través de un producto financiero llamado CFD´s (Contract For Difference).¿Qué es un CFD?
El contrato por diferencia (Contract for difference, CFD) es un derivado financiero, un contrato por el que se intercambia la diferencia del precio de un instrumento financiero -acciones, índices, materias primas, divisas o tipos de interés entre otros- en el momento de apertura del contrato y el precio en el momento de cierre del mismo. El CFD refleja el rendimiento de dicho activo, sin la necesidad de tener la propiedad física del instrumento subyacente en sí. Son instrumentos derivados OTC (over the counter), es decir, no cotizan en un mercado organizado.
En efecto, los CFDs son derivados financieros que permiten a los inversores tomar ventaja de los precios subiendo (posiciones a largo, Long) o cuando estos bajan (posiciones a corto, short) en instrumentos financieros subyacentes y se utiliza a menudo para especular en estos mercados. Se encuentran disponibles actualmente en el Reino Unido, Países Bajos, Polonia, Portugal, Alemania, Suiza, Italia, Singapur, Sudáfrica, Australia, Canadá, Nueva Zelanda, Suecia, Noruega, Francia, Irlanda, Japón y España. Curiosamente no están permitidos en Estados Unidos, debido a las restricciones de la Comisión de Valores y Bolsa de los EEUU (US Secutities and Exchange Commission).
Las principales ventajas de estos derivados son el apalancamiento (Obtener una posición muy superior al desembolso realizado) y la posibilidad de obtener beneficios cuando los instrumentos subyacentes pierden valor en el mercado. Ambas ventajas pueden ser debatidas, aunque normalmente se utiliza la segunda como medida de protección, es decir, para cubrir nuestra cartera contra posibles pérdidas.
Pero como hemos comentado nos permiten obtener grandes beneficios cuando los mercados pierden, es decir, cuando se encuentran tendencias bajistas, estas se dan normalmente por cambios en la demanda y oferta, especulación, datos negativos micro y macroeconómicos, o eventos extraordinarios, desastres naturales, guerras, atentados.
Es en este punto donde nos encontramos (Japón), una catástrofe natural de similares dimensiones provoca un descalabro en el mercado, en este caso en el índice japones Nikkei-225, había perdido el 15% de su valor solo 3 días después del desastre. Esto es conocido de sobra por los inversores profesionales y también por muchos que no lo son, aquí es donde reside la cuestión.
En mi humilde opinión lucrarse de desgracias ajenas, desastres naturales que provocan muerte y devastación en tales magnitudes no es moralmente admisible, es más, ni tan siquiera puedo considerarlo humano. Pero por desgracia, nunca mejor dicho, existe mucha gente con una visión distinta a la mía, como por ejemplo Jerome Kerviel, quién se lucro de los atentados del metro de Londres de 2005.
Esto resalta uno de los mayores dilemas a los que me enfrentaré como Inversor Profesional, en este mundo (Inversión) ¿ Únicamente importa el dinero?, ¿Conseguir ganancias?, ¿Cueste lo que cueste?, ¿Por encima de todo?
15 de marzo de 2011
Faro Global Pre-selected
Todavía no me he presentado y este es el momento.
Mi nombre es Raúl, tengo 24 años y soy de Valencia, España. Me resta una asignatura para acabar la carrera de Ciencias Empresariales, especialidad Finanzas.
Mi objetivo a largo plazo es convertirme en un Especialista de las Finanzas (Trader, broker, Financial Analyst). Para lograr este objetivo se que debo de ser constante y dedicarme al 100% para conseguirlo. Desearía poder realizar un MBA Finance y lograr ser CFA Charter. Las exigencias para ambos programas son muy exigentes y en estos momentos estoy lejos de cumplirlas, pero esto en lugar de verlo como una debilidad lo considero una fortaleza, me explico, este es el mayor reto de mi vida (de momento) y esto me motiva a luchar para poder conseguirlo, confío en mi y mis posibilidades y quiero demostrarme que soy capaz. No será fácil, al contrario, será muy difícil pero mayor sera la satisfacción cuando lo consiga.
Un factor que considero muy importante (al igual que las escuelas de negocios y CFA Organization) es la experiencia internacional, por tanto he entrado a formar parte del programa de becas FARO GLOBAL, donde es posible conseguir 6-7 meses de prácticas en el extranjero y funciona de la siguiente manera:
Mi nombre es Raúl, tengo 24 años y soy de Valencia, España. Me resta una asignatura para acabar la carrera de Ciencias Empresariales, especialidad Finanzas.
Mi objetivo a largo plazo es convertirme en un Especialista de las Finanzas (Trader, broker, Financial Analyst). Para lograr este objetivo se que debo de ser constante y dedicarme al 100% para conseguirlo. Desearía poder realizar un MBA Finance y lograr ser CFA Charter. Las exigencias para ambos programas son muy exigentes y en estos momentos estoy lejos de cumplirlas, pero esto en lugar de verlo como una debilidad lo considero una fortaleza, me explico, este es el mayor reto de mi vida (de momento) y esto me motiva a luchar para poder conseguirlo, confío en mi y mis posibilidades y quiero demostrarme que soy capaz. No será fácil, al contrario, será muy difícil pero mayor sera la satisfacción cuando lo consiga.
Un factor que considero muy importante (al igual que las escuelas de negocios y CFA Organization) es la experiencia internacional, por tanto he entrado a formar parte del programa de becas FARO GLOBAL, donde es posible conseguir 6-7 meses de prácticas en el extranjero y funciona de la siguiente manera:
- Te inscribes en el programa e insertas tu CV.
- La empresa beneficiaria solicita un perfil de estudiante para el puesto que ofrece.
- Faro Global preselecciona a los candidatos que casen con este perfil.
- Los candidatos envían su CV a la empresa beneficiaria.
- Esta selecciona al candidato ideal y se procede a formalizar el contrato.
Bien, como parte del programa he sido pre-seleccionado por Faro Global para una empresa de Reino Unido, dentro del departamento de Administración, la duración del contrato es de 6 meses y la incorporación sería en Abril 2011.
He procedido a confirmar mi interés por la oferta y enviar mi CV en inglés a la empresa de Reino Unido, por tanto estoy a la espera de una respuesta por parte de ellos, y en caso de que sea el candidato elegido valorar los pros y los contras y tomar una decisión.
La verdad es que el destino (Reino Unido) no es uno de mis favoritos, ni el puesto ofertado casa 100% con lo que busco, pero trabajar en un entorno internacional y perfeccionar mi inglés serán aspectos muy positivos para mi carrera.
Os iré informando del proceso.
10 de marzo de 2011
Modern Portfolio Theory // Selección de Carteras
Uno de los puntos más importantes a la hora de invertir es la selección de la cartera de inversión, es decir, que activos y en qué proporción (Diversificación) la forman, teniendo en cuenta dos factores clave, la rentabilidad y el riesgo. Para desarrollar este tema utilizaremos la “Teoría Moderna de Selección de Carteras” de Harry Markowitz, 1952.
Originada por Harry Markowitz, autor de un artículo sobre selección de cartera publicado en 1952, la teoría moderna de la selección de cartera (modern portfolio theory) propone que el inversor debe abordar la cartera como un todo, estudiando las características de riesgo y rentabilidad global, en lugar de escoger valores individuales en virtud del rentabilidad esperado de cada valor en particular.
La teoría de selección de cartera toma en consideración la rentabilidad esperado a largo plazo y la volatilidad (varianza) esperada en el corto plazo.
La volatilidad (varianza) se trata como un factor de riesgo, y la cartera se conforma en virtud de la tolerancia al riesgo de cada inversor en particular, buscando el máximo nivel de rentabilidad disponible para el nivel de riesgo escogido o el mínimo nivel de riesgo disponible para el nivel de rentabilidad escogido.
Actualmente la teoría de las carteras se ha vuelto un tema mucho más interesante y necesario que nunca. Existen un gran número de oportunidades de inversión disponibles y la cuestión de cómo los inversores deberían de integrar sus carteras de inversión es una parte central de las finanzas. De hecho, este tema fue el que originó la teoría de la cartera desarrollada por Harry Markowitz en 1952.
En su modelo, Markowitz, dice que los inversores tienen una conducta racional a la hora de seleccionar su cartera de inversión y por tanto aman la rentabilidad y son adversos al riesgo buscando obtener la máxima rentabilidad sin tener que asumir un alto nivel de riesgo. Nos muestra también, como hacer una cartera óptima disminuyendo el riesgo de manera que el rendimiento no se vea afectado.
Para poder integrar una cartera de inversión equilibrada lo más importante es la diversificación ya que de esta forma se reduce la variación de los precios. La idea de la cartera es, entonces, diversificar las inversiones en diferentes mercados y plazos para así disminuir las fluctuaciones en la rentabilidad total de la cartera y por lo tanto también del riesgo.
Markowitz relaciona el concepto diversificación con la correlación (Dependencia) entre los activos que forman la cartera, ya que un inversor puede reducir el riesgo de la cartera llevando a cabo combinaciones de instrumentos que no estén perfectamente correlacionados positivamente (coeficiente de correlación). Es decir, los inversores pueden reducir su exposición al riesgo de los activos individuales mediante la formación de una cartera diversificada. La diversificación permite la misma rentabilidad de la cartera con un menor riesgo. Si todos los pares de activos tienen correlaciones (covarianza) 0 – son totalmente independientes- el riesgo de la cartera seleccionada disminuirá en gran proporción, manteniendo la rentabilidad esperada.
ENGLISH VERSION
One of the most important issues to invest it´s the portfolio selection, which assets and its weight (Diversification) whom will form our portfolio. There are two important facts, investment return and risk. To develop this issue will use the “Modern Portfolio Theory” Harry Markowitz, 1952.
The fundamental concept behind “Modern Portfolio Theory” is that the assets in an investment portfolio should not be selected individually, each on their own merits. Rather, it is important to consider how each asset changes in price relative to how every other asset in the portfolio changes in price (Correlation).
Investing is a tradeoff between risk and expected return. In general, assets with higher expected returns are riskier. For a given amount of risk, MPT describes how to select a portfolio with the highest possible expected return. Or, for a given expected return, MPT explains how to select a portfolio with the lowest possible risk (the targeted expected return cannot be more than the highest-returning available security, of course, unless negative holdings of assets are possible.)
MPT is therefore a form of diversification. Under certain assumptions and for specific quantitative definitions of risk and return, MPT explains how to find the best possible diversification strategy.
MPT assumes that investors are risk averse, meaning that given two portfolios that offer the same expected return, investors will prefer the less risky one. Thus, an investor will take on increased risk only if compensated by higher expected returns. Conversely, an investor who wants higher expected returns must accept more risk. The exact trade-off will be the same for all investors, but different investors will evaluate the trade-off differently based on individual risk aversion characteristics. The implication is that a rational investor will not invest in a portfolio if a second portfolio exists with a more favorable risk-expected return profile – i.e., if for that level of risk an alternative portfolio exists which has better expected returns.
An investor can reduce portfolio risk simply by holding combinations of instruments which are not perfectly positively correlated (correlation coefficient). In other words, investors can reduce their exposure to individual asset risk by holding a diversified portfolio of assets. Diversification may allow for the same portfolio expected return with reduced risk.
If all the asset pairs have correlations of 0 -they are perfectly uncorrelated- the portfolio's risk will be lower at the same expected return.
MATHEMATICAL MODEL
In general:
- Expected return:
- where Rp is the return on the portfolio, Ri is the return on asset i and wi is the weighting of component asset i (that is, the share of asset i in the portfolio).
- Portfolio return variance:
- where ρij is the correlation coefficient between the returns on assets i and j. Alternatively the expression can be written as:
,- where ρij = 1 for i=j.
- Portfolio return volatility (standard deviation):
- Portfolio return:
- Portfolio variance:
- Portfolio return:
- Portfolio variance:
1 de marzo de 2011
Yale Course & Stock Market Simulator
Como estudiante de Finanzas todavía estoy aprendiendo y estudiando sobre finanzas. Creo que la mejor manera para lograr mis metas y ser un Broker profesional es coordinar el estudio con la práctica.
Esto es lo que estoy intentado llevar a cabo y lo estoy haciendo de la siguiente manera:
- Estudio: Estoy realizando un curso de la Universidad de Yale (USA) llamado "Financial Markets" impartido por Robert Shiller. El curso se esfuerza por ofrecer la comprensión de la teoría de las finanzas y su relación con la historia, los puntos fuertes y las imperfecciones de las instituciones como la banca, bolsa, seguros, valores, futuros y otros mercados de derivados, y el futuro de estas instituciones durante el próximo siglo.
- Práctica: Finalmente he encontrado un Simulador de Bolsa de Valores gratuito donde poder operar en los mercados financieros en tiempo real, aprender su funcionamiento, probar estrategias, realizar estrategias y disfrutar de todo tipo de herramientas financieras como análisis técnico, gráficas, tendencias, riesgos. En definitiva una buena manera de conocer de forma real los mercados.
Me encantaría que dierais vuestra opinión sobre estos métodos y propusierais otros interesantes. Muchas gracias.
ENGLISH VERSION
As a financial student I´m still learning and studying about finance, I think the best way to reach my goals and be a professional trader is mixing study and practice.
That is what I´m trying to do, in that way:
- Study: I am getting a course of Yale University (USA) called “Financial Markets” distributed by Robert Shiller. The course makes an effort to offer the understanding of the theory of the finances and its relation with history, the strongpoints and the imperfections of the institutions like the bank, stock market, insurances, values, futures and other markets of derivatives, and the future of these institutions during the next century.
- Practical: Finally I have found a free Stock Market Simulator where to be able to operate in the financial markets in real time, to learn its operation, to try strategies, to make strategies and to enjoy all type of financial tools like technical analysis, graphs, tendencies, risks. Really a good way to know in real form the markets.
I wish that you gave me your opinion on these methods and propose other interesting ones. Thank you very much.
25 de febrero de 2011
Definición Finanzas // Finance Definition
Las finanzas, en economía, son las actividades relacionadas con los flujos de capital y dinero entre individuos, empresas o Estados.
Por extensión también se denomina finanzas el estudio de esas actividades como especialidad de la Economía y la Administración que estudia la obtención y gestión, por parte de una compañía, individuo o del Estado, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos y de los criterios con que dispone de sus activos. En otras palabras, estudia lo relativo a la obtención y gestión del dinero y de otros valores como títulos, bonos, etc.
Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y oportunidad en que se consigue el capital, de los usos de éste y de los pagos e intereses que se cargan a las transacciones en dinero.
ENGLISH VERSION
Finance, in economy, are the activities related to the capital flows and money between individuals, companies or States.
By extension also one denominates finances the study of those activities like specialty of the Economy and the Administration that studies the obtaining and management, on the part of a company, individual or of the State, the bottoms that needs to fulfill its objectives and of the criteria whereupon it has its assets. In other words, it studies relative to the obtaining and the management of the money and other values like titles, bonds, etc.
The finances deal with, therefore, of the conditions and opportunity in which the capital is obtained, of the uses about this one and the payments and interests that are loaded to the transactions in money.
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